A股9只个股遭遇“去杠杆” 高市盈率股票融资受限。一场基于市盈率风控规则的“去杠杆”行动在A股市场悄然上演易投配资，多家券商将静态市盈率超300倍的股票打入了融资“冷宫”。
10月9日下午，半导体板块突然上演大跳水，早盘涨幅超过9%的中芯国际（A股代码：688981）一路下跌，最终以下跌0.87%收盘，其港股也大幅回调，收盘下跌6.7%。这场意外跳水的背后，是多家券商将中芯国际、佰维存储等静态市盈率超过300倍的股票融资融券折算率调整为零。
不少投资者收到了来自东方财富证券的短信通知易投配资，自10月9日起，信用账户持有的中芯国际的折算率由0.70调整为0.00。同样被调整的还有佰维存储（代码：688525），其折算率由0.50调整为0。据客服解释，这是根据交易所相关规定执行的。事实上，这场调整并非单一券商的行为。东方证券和国融证券早在9月30日就已通过官网发布类似公告。
国融证券的公告详细列出了受影响股票的名单，除了市场关注度较高的中芯国际和佰维存储外，还有天马科技、瑞晟智能科技、曼恩斯特等共计9只A股股票。这些股票有一个共同特点：静态市盈率均超过300倍。其中，路桥信息的静态市盈率更是高达947倍，远远超过300倍的红线。中芯国际和佰维存储则刚刚跨过门槛，静态市盈率分别为303倍和301倍。
对于此次调整，东方财富证券客服明确表示，这并非新规则易投配资，而是2016年起实施的规定延续。根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第三十五条规定，可充抵保证金的证券在计算保证金金额时，静态市盈率在300倍以上或为负数的A股股票折算率为0%。该规则是融资融券业务风险控制的基石之一，旨在防范高估值股票价格波动可能带来的杠杆风险。
融资融券折算率通俗讲就是投资者用股票作为担保品进行融资时打的“折扣”。比率越高，可融到的资金越多；调整为0，则意味着该股票暂时失去了作为担保品进行融资的功能。东方证券在公告中特别提示，可充抵保证金证券折算率的调整将导致可用保证金余额产生变化，敬请投资者注意相关风险。若投资者信用账户中大量持有这些股票，其保证金总额会下降，可能面临需要追加保证金或减少负债的压力。
值得关注的是，此次调整是券商动态风控措施的一部分，并非永久性的。国融证券披露，当股票的静态市盈率降至300倍以下，其折算率可以恢复。例如，四方精创和机科股份因市盈率降至300以下，其折算率已分别从0恢复至0.5和0.3。一旦相关股票静态市盈率降低至300以下，折算率将会相应的恢复。
除了中芯国际，路桥信息收盘下跌17.24%，宏辉果蔬收盘下跌2.46%，均显示出市场对这一调整的反应。不过，机构对芯片半导体板块的后市仍持乐观态度。国泰基金表示，随着北美云厂商业绩高速增长，AI算力仍然供不应求。国产算力方面，半导体产业链持续攻关，突破生产障碍的同时，扩产亦在持续推进。“受益于AI算力建设、周期复苏以及消费电子旺季，芯片行业景气度有望迎来跃升。”国泰基金称。
市场总是在规则与估值间寻找平衡。券商此次将9只高市盈率股票的两融折算率归零易投配资，不过是既有的风控规则在变动市场中的常态化操作。截至收盘，中芯国际A股静态市盈率为300.44倍。这个刚刚跨过红线的数字，暗示着下一次调整可能很快就会到来。对于投资者而言，这提醒他们：杠杆虽能放大收益，却也潜藏着风险。
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