深圳商报·读创客户端记者宁可坚
理想汽车用力奔跑，似乎也只是留在原地。
日前，理想汽车公布的2025年第一季度财报显示，公司一季度营收259.3亿元，同比微增1.1%，环比下跌41.4%；净利润6.47亿元，同比增9.4%，环比下降81.7%。调整后净利润10.2亿元，同比下降20%。
值得警惕的是，这已是理想连续第二个季度收入增幅跌破两位数，与2023年连续三个季度超100%的增长盛况形成鲜明对比。
庆幸的是，目前，理想汽车的毛利率仍维持在相对稳定水平。
其一季度整体毛利率为20.5%，与2024年第一季度的20.6%基本持平，较2024年第四季度的20.3%略有回升；同期车辆毛利率分别为19.8%、19.3%和19.7%永信证券，同样保持稳定态势。
二季度业绩指引不及市场预期
交付方面，一季度，理想汽车总交付量为9.3万辆。理想汽车预计二季度的交付量将在12.3万辆至12.8万辆，同比增长13.3%至17.9%；总收入将达到325亿元至338亿元，同比增长2.5%至6.7%。
6月1日，理想汽车公布5月交付数据。今年5月，理想汽车交付新车4.09万辆，同比增长16.7%。
此前的4月份，理想汽车的销量为3.39万辆，这意味着理想汽车在6月份，要实现4.82万辆到5.32万辆的销量表现。
而需要注意的是，理想汽车对二季度的业绩指引是不及市场预期的。
5月22日，媒体报道称，理想汽车2025年销量目标由70万辆下调至64万辆。其中增程L系列目标52万辆、包含MEGA在内的纯电产品目标12万辆。
开始“节衣缩食”
尽管账上有千亿现金，但理想汽车已经开始过“苦日子”。
透过一季报可以发现，单车收入继续下行，理想汽车收入增长远不及销量增长的原因之一。
2025年一季度，理想汽车单车收入为26.6万元，环比上年四季度减少约3000元，较2024年全年减少约1.1万元。
单车盈利下滑更为明显。2024年全年，理想汽车单车净利润1.6万元，2025年一季度只有7003元，环比2024年四季度的2.2万元更是不可同日而语。
另外，理想汽车利润增长的实现，主要得益于营业费用同比下降14%至50亿元。
一季度，理想汽车研发费用为25亿元，同比减少了17.5%。同时，公司“销售、一般及管理费用”为25亿元，同比下降15%。这两项费用合计为公司节省了约10亿元。
截至第一季度末，理想汽车的现金储备达到了1107亿元。
下半年的“生死局”
理想汽车透露，今年下半年将发布两款新车，目前纯电SUV上市筹备工作进展顺利，其中首款纯电SUV理想i8将于今年7月正式发布，理想i6将于9月发布。
理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军在财报电话会上透露：“目前，我们每周的销量已经超过了1万辆。五月份截止到目前（5月29日），在20万元以上NEV（新能源汽车）的市占率我们已经达到了14.7%。我们很有信心焕新版车型的销量将很快回到月销5万辆的水平。”
理想汽车当下正经历销量排名下滑、高端市场增长瓶颈等挑战，今年前四个月，理想汽车的销量已被零跑和小鹏反超，跌到第三。
小鹏G9 Max版凭借XNGP智驾系统月销破万永信证券，问界M9订单量持续领先……2024年MEGA遇挫后，若纯电车型再次销量不佳，理想汽车恐怕会更加被动，下半场竞赛已经开始加速，市场留给理想汽车的时间不多了。
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