今晚牛牛策略，美国就业市场意外“爆冷”，降息预期飙升。
据ADP Research公布的数据，美国5月ADP就业人数仅增加3.7万人，是自2023年3月以来的最低水平，大幅不及预期。这表明在经济不确定性日益增加的情况下，劳动力市场可能正在走弱。
数据发布后，投资者对美联储降息的预期大幅上升。特朗普在社交平台上发帖称，美联储主席鲍威尔现在必须降息。美国联邦住房金融局局长也呼吁鲍威尔降息。有分析称，如果本周五公布的美国5月非农就业数据不及预期，美联储可能面临更大的政策调整压力。
与此同时，ISM公布的数据显示，美国5月ISM服务业PMI指数报49.9，大幅不及预期的52，是近一年来首次陷入萎缩。受此影响，美元指数直线跳水，一度跌超0.5%。美股市场整体维持窄幅震荡格局，三大指数小幅上涨。
值得一提的是，中国资产全线爆发，截至北京时间22:50，纳斯达克中国金龙指数大涨超2%，三倍做多富时中国ETF大涨超4%，两倍做多中国互联网股票ETF涨超3%，富时中国A50指数期货亦小幅拉升，涨0.23%。热门中概股集体走强，蔚来大涨超9%，名创优品、霸王茶姬涨超4%，阿里巴巴、小鹏汽车、富途控股涨超3%，百济神州、好未来、腾讯音乐等涨超2%。
意外“爆冷”
北京时间6月4日晚间，ADP Research公布的数据显示，美国5月ADP就业人数增加3.7万人，这是自2023年3月以来的最低水平，大幅不及预期的11.4万人。4月份的数据被大幅下调了2万至6万。
这一急剧下滑的数据直接反映出雇主对新增员工需求的显著减弱。相比之下牛牛策略，此前几个月的就业增长一直保持相对稳定的态势。
ADP首席经济学家内拉·理查森在声明中表示：“在强劲开局后，美国就业市场正在失去动力。”
理查森将劳动力市场疲软归因于消费者信心低迷和关税政策的不确定性。“对我们这里的部分公司来说，现在就像在迷雾中开车。当你处于那种情况时，你可能不会停下来，但一定会放慢速度……当涉及招聘时，由于存在很大的不确定性，你会犹豫不决。”
急剧放缓的就业数据发布后，市场正在重新评估美联储的货币政策取向。
美国总统特朗普在社交媒体中称：“ADP报告出来了！‘太迟先生’鲍威尔现在必须降低利率。欧洲已经降息九次！”
美国联邦住房金融局局长William Pulte也表示，鲍威尔必须立即降息。
今晚发布的ADP报告显示，美国大多数行业的招聘情况都非常疲软。其中，商业服务、教育医疗等关键行业出现了裁员，贸易运输和制造业同样在减少岗位。仅有休闲酒店业和金融领域保持招聘增长，但远不足以抵消其他行业的颓势。
数据显示，商品生产企业减少2000个工作岗位，其中自然资源和采矿业减少5000个牛牛策略，制造业减少3000个，但建筑业增加了6000个，部分抵消了这些损失。
服务业增加3.6万个岗位，休闲和酒店业增加了3.8万个岗位，金融服务业增加了2万个岗位。然而，专业/商业服务业减少1.7万个，教育和医疗服务业减少1.3万个。
薪资方面，留任员工的年薪同比增长4.5%，换工作者增长7%，与4月基本持平，仍属“稳健”水平。
根据日程安排，本周五（6月6日），美国将公布5月非农业就业报告。市场预计，非农就业增长较4月的稳健招聘步伐有所放缓，失业率保持稳定。
但今晚发布的ADP数据为即将发布的非农就业数据蒙上阴影。如果非农数据证实美国就业市场疲软的趋势，美联储可能面临更大的政策调整压力，且市场对美国经济衰退的担忧也将进一步加剧。
集体宣布：上调
站在当前时点，越来越多的华尔街机构对美股市场的前景展望正发生重大转变。
6月4日，巴克莱在最新发布的报告中表示，将标普500指数的年终目标价从5900点上调至6050点，理由是贸易不确定性有所缓解，以及对2026年盈利增长正常化的预期。
巴克莱策略师Venu Krishna在报告中写道：“在2025财年剩余几个季度消化关税逆风后，我们预计2026年企业盈利增长速度将恢复到更加正常的水平。”
巴克莱补充称，与今年相比，关税在明年预计不会产生额外的直接影响，不过对经济增长和通胀的次生影响可能会延续至2026年。
尽管关税压力持续存在，巴克莱仍将对2025年标普500指数成份股的总每股收益预期维持在262美元。
巴克莱还将标普500指数2026年的年终目标价设定在6700点，并将该指数成份股2026年的每股收益预期设定在285美元。
但巴克莱给出的最新目标价仅比标普500指数最新报价高出1.3%。
目前市场正在等待美国与其贸易伙伴之间进行的贸易谈判，以获得更多有关华盛顿关税计划的信息。越来越多的投资者现在开始相信，特朗普的贸易政策不太可能将美国经济推入衰退。
在巴克莱之前，德意志银行、加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）也上调了标普500指数年终目标价。其中，德意志银行将标普500指数的年终目标价从6150点上调至6550点，理由是与关税政策相关的盈利拖累减少，且美国经济颇具韧性。
加拿大皇家银行资本市场将标普500指数年末目标价从5550点上调至5730点。该机构认为牛牛策略，市场走势略好于4月初的预期，不过他们也警告称，未来路径仍将“颠簸”。
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